．Roku对第二季度的预期超出了华尔街的预期，并为当前季度提供了强劲收入指导，但这还不够。

  ．在不久的将来，利润率将受到考验，Roku预计本季度经调整EBITDA，将连续减少近一半。

  你永远不应该在它们孵化之前计算你的井喷季度，这似乎适合Roku（ROKU）。

  Roku第二季度收入飙升81%至6.451亿美元，远高于分析师预期的6.185亿美元。平台收入增长117%，帮助玩家收入同比增长持平。随着利润率更高的平台业务蒸蒸日上，Roku的利润增长更快也就不足为奇了。

  在4月、5月和6月，Roku的毛利润翻了一番多。Roku每股0.52美元的盈利扭转了一年前的赤字。它有税收优惠，令它的盈利膨胀，但它仍然会超过华尔街专业技术人员预期的每股0.12美元。Roku认为本季度的收入将减速，其指引的中位收入增长为51%，但它也远远领先于分析师的预期。该股最初仍因报告而下跌。

  Roku不仅仅是一个收入和盈利的成功故事。使用率呈上涨的趋势，即使在一直上升的流媒体市场中，Roku的市场占有率也在增加。该公司利润化也在上升。在过去一年中，每位用户平均收入飙升46%，而活跃帐户则增长28%。

  这似乎是一个完美的季度，但显然不是。在报告中，Roku谈到了供应端的一些近期挑战。Roku从未将其销售加密狗和流媒体设备的业务，以及与智能电视制造商的合作视为利润驱动因素。

  这是通过其平台赚取利润的方式来增加其受众。然而，Roku警告说，公司流媒体播放器和电视合作伙伴的供应链限制和成本增加将侵蚀潜在销售额和利润率。它认为压力将持续到明年。

  它还警告称，公司旗舰平台收入将放缓，尤其是与去年疫情推动的加速相比。雪上加霜的是，Roku在短期内的利润不会那么丰厚。

  随着运营费用连续增加，Roku 预计本季度经调整EBITDA介乎6000万至7000万美元，仅略高于第二季度刚刚交付的1.222亿美元的一半。

  如果你想要另一个争论的焦点，你不妨查看每个用户的平均每日小时数，我们喜欢将其缩短为average daily hours per user（ADHPU）。这不是Roku官方报告的指标，但我们喜欢将使用量除以用户数量和一个季度的天数，以得出一个账户在典型的一天中，在平台上的平均时间。

  我们很自然地看到ADHPU在COVID-19危机时，因就地避难阶段有所增长，但现在我们感觉更冒险了，我们正真看到每日平均小时，处于2019年底以来的最低水平。Roku也经历了使用量的连续下降，这是我们在2019年或2020年没看到的。

  这里仍然有很多值得喜欢的地方。Roku正在获得市场占有率，并作为增长型股票获得盈利。随着利润化改善和Roku通过投资独家内容在这方面取得了自己的运气，公司的长期前景很好。

  它只是有一个粗略的补丁能够最终靠这里，大多数都用在临时且不受其控制项目。这是一个井喷报告。不要让近期的挑战吓跑你的长期机会。

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